黃姿茜

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兩岸經貿越接近對中鋼的影響?

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1.台灣中鋼....當兩岸簽定更進一步的經貿協定,想當然爾會有更 多來自大陸東鋼鐵的競爭,台灣沒有這些資源,所以外購成本 是高於大陸,這些當大陸降低該類出口稅時已經反應在中鋼的 股價,另外在這方面的技術我認為沒有永遠的領先,就看大陸方 面的作法,當兩岸技術處於等號時,各位認為未來中鋼會如何發 展呢?

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兩岸鋼廠競賽 台灣獲利勝一籌 中鋼比寶鋼獲利略佳 燁聯每股稅前盈餘也高於太鋼不銹 隨著中國大陸鋼廠持續合併﹐在國際鋼鐵市場的地位日趨重要﹐比較兩岸鋼鐵公司營運情況來看﹐相距不遠。以產品近似程度的鋼廠相比﹐國內中鋼（2002）比大陸寶鋼獲利略佳﹔燁聯每股稅前盈餘也高於大陸最大不銹鋼廠太鋼不銹﹐顯然在獲利的競賽中﹐國內鋼廠略勝一籌。 兩岸鋼鐵公司第三季獲利出爐﹐從營運表現來看﹐大陸鋼鐵公司的毛利率﹐普遍不如國內。以毛利率表現來看﹐鞍鋼以二五?六三％的毛利率居冠﹐其餘鋼廠的毛利率都不到二○％。而鞍鋼的毛利率之所以居大陸鋼鐵業之冠﹐主要是該公司的產品組合較佳﹐除了大宗的熱﹑冷軋鋼品外﹐也生產比較高階的鋼種﹐才能夠在激烈的競爭中脫穎而出。 國內鋼鐵產品組合較佳 相較之下﹐國內鋼廠的營運情況較佳﹐中鋼前三季毛利率二二?一％﹐榮剛則約二一?四五％﹐由此可知﹐在產品銷售上﹐國內鋼鐵公司的組合較佳﹐且在過去三季中﹐價格訂定策略較佳﹐營運情況才能優於大陸鋼廠。 而從大陸鋼廠不同的類型和產品組合來看﹐大型鋼廠由於取得較佳的採購議價權和價格主導權﹐毛利率有較佳的表現。譬如﹐被大陸政府扶植朝大型鋼廠發展﹐同時也是目前大陸最大鋼廠的寶鋼﹐前三季毛利率約十七?三三％。截至目前﹐寶鋼仍舊持續朝大型化發展﹐即使目前該公司粗鋼年產量二千萬噸﹐但仍持續利用購併方式﹐朝粗鋼年產量三千萬噸目標邁進。日前﹐大陸鋼鐵業界盛傳﹐寶鋼將購併八一鋼鐵﹐招到八一鋼鐵鄭重否認﹐不過﹐寶鋼往大型化﹐且角逐全球前三大鋼廠的企圖心﹐迄今仍未改變。 目前﹐國內能夠和大陸的寶鋼﹑鞍鋼放在同一位階比較的鋼廠是中鋼﹐隨著大陸鋼廠大型化趨勢﹐中鋼的腳步略微落後﹐目前﹐粗鋼年產量僅約一一○○萬噸﹐雖然﹐已經利用轉投資的中龍鋼鐵興建高爐﹐同時利用生產線往下游延伸方式﹐訂出集團鋼品年產量二千萬噸目標。 根據中鋼的規劃﹐這樣的目標最快要到民國九九年才能達成﹐屆時寶鋼和鞍鋼的產能早就大幅擴充。同時﹐被大陸政府列為扶植鋼廠名單中的武鋼等﹐屆時產能將會超越中鋼。在此情況下﹐中鋼若一味的從產能上和大陸相比﹐落後的機會很大。因此﹐中鋼必須以「質」取勝﹐才能夠在這場競賽中﹐殺出一條血路。 從去年起﹐中鋼就意志到這樣的景況﹐所以在追求量的成長下﹐更不斷的提出往高階鋼品發展的信心與趨勢。因此在產能佈局上﹐除了規劃往上游增設高爐外﹐下游則往汽車板領域發展﹐在在都是要建立中鋼「小而美」的競爭利基。 若從今年前三季營運情況相比﹐中鋼獲利超過寶鋼﹐但不如鞍鋼﹐未來﹐中鋼如何在有限的情況下發揮﹐並保持目前的競爭優勢﹐對經營團隊而言是重要課題。 至於在一貫化作業不銹鋼廠﹐太鋼不銹和國內的燁聯﹐是兩家可以放在同一位階來比較的公司。 上述兩家公司﹐持續的擴充產能﹐根據大陸方面的統計資料顯示﹐太鋼不銹到明年不銹鋼年產量可望提高到三百萬噸﹐燁聯則會提高到八○萬噸﹐由於燁聯在大陸轉投資設立聯眾鋼鐵﹐若加上兩岸產能﹐燁聯集團到明年不銹鋼年產量可達一八○萬噸﹐雖燃仍不如太鋼不銹﹐但在全球可望排進前五名﹐同時﹐光是聯眾在大陸當地高水平不銹鋼產能的排名﹐可望提高到第三名﹐是目前國內鋼廠中﹐少數能夠和大陸鋼廠平起平坐的鋼廠。 以兩家鋼廠毛利率相比﹐燁聯表現相對較優﹐前三季約十八％﹐同一時期太鋼不銹鋼僅十二?一三％﹐顯示出﹐太鋼不銹在追求量的成長時﹐犧牲了部分利潤。從明年起﹐聯眾的不銹鋼煉鋼開始啟動後﹐是否會影響到毛利率﹐還需要觀察。至少在這個回合燁聯仍佔上風。 特殊鋼榮剛脫穎而出 至於以生產特殊剛為主的榮剛﹐其產品位階和西寧特鋼﹑承德釩鈦接近﹐都是以生產特殊鋼為主﹐儘管三家公司生產特殊鋼的內容略有差異﹐不過都因以生產特殊鋼為主﹐所以放在同一個位階相比。 相較之下﹐榮剛的獲利表現優於其他兩家公司﹐關鍵在於榮剛營運策略改變﹐營運才能脫穎而出。三年前﹐榮剛開始承接美國GE訂單﹐同時擴充產能並往航太領域發展﹐日前又獲得美國波音公司認證。由於獲得飛機認證不易﹐加上波音獲得中國大陸飛機大訂單﹐榮剛此時成為波音航太零組件供應鏈中的原料供應商﹐正逢其實﹐也等於是拿到一張未來訂單的保證書。 目前﹐大陸的特殊鋼廠還沒有積極的往這塊領域發展﹐榮剛先看到這塊市場並且積極切入﹐才能夠獲得較佳的成果。所以在激烈的競爭中﹐誰能先看到商機並成功切入﹐就有機會先行嚐到成功的果實。 2009-03-19 08:00:42 補充： 由於中國大陸鋼廠還持續整併中﹐且光是龐大的內需市場﹐足以讓大陸鋼廠的營運表現前景看好。反觀﹐國內內需不振﹐業者必須要靠更好的行銷模式﹐以及利用下游往海外發展﹑擴展市場﹐才能夠把業績版圖擴大。不可否認的﹐中國大陸政府政策﹐讓具有競爭力的鋼廠得以快速發揮與成長﹐特別是訂出的「鋼鐵發展政策」﹐ 2009-03-19 08:00:46 補充： 準備淘汰產能約一億噸的﹑不具生產效益的中小型鋼廠﹐讓大型鋼廠快速發展和成長。相較之下﹐國內政府在政策引導上欠缺整體性規劃﹐國內除了中鋼﹑中龍外﹐台塑集團也準備加入高爐鋼廠行列。而在鋼鐵內需市場不夠堅實下﹐政府如何正確引導﹐避免鋼廠設立後形成另一波殘酷的殺價競爭﹐是政府必須要認真面對﹑提早因應﹐不然﹐現階段具有競爭力的鋼廠﹐未來可能在「自相殘殺」下﹐競爭能力大幅喪失

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